(三种情形股权转让免税)

　　这两天，很受刺激。地球那边，两位70岁的老人为一份工作，天天吵得不可开交，而我们却想着怎么能早日退休；地球这边，很多年轻妹纸搞不清新三板的挂板和主板上市，却嚷嚷着洗洗睡了。所以，财神姐姐想，我们来科普一下新三板吧。

NO. 1｜壹

　　到底什么是新三板？

　　新三板最早发源于北京中关村，主要是一些相对高科技的企业。而之所以叫“新”三板，是因为还存在一个老三板，主要是承载退市企业、很久以前的STAQ、NET转让系统三部分的公司股权转让，老三板基本已经死了。

　　由于中关村的企业有限，因而当时的新三板也没多少成交，交投极度不活跃。

　　2012年，新三板扩大到4个国家级高新园区，项目来源大大扩展。2013年底，证监会宣布新三板扩大到全国，对所有公司开放，宣告了新三板市场正式成为一个全国性的证券交易市场。截至2016年10月23日，新三板挂牌公司家数合计9227家。远远超过沪深A股的3000家上市公司。

　　与沪深交易所服务于“大而壮”的企业不同，新三板服务的企业往往具有“小而美”的特征，这些企业可能没有厂房、设备等值钱的资产，只有几间办公室，几台电脑，很难从银行获得贷款；其次,它们往往处于“砸钱抢市场”的创业阶段，也拿不出一张漂亮的报表，迈不进沪深交易所的大门。

　　许多企业挂牌新三板就是希望通过资本市场融资，优秀的企业甚至可以进一步转板IPO实现更大的发展，但对更多企业来说并购重组是实现退出的一种方式。

　　比如，在挂牌准入上，新三板不设财务门槛，企业只要存续期满两年、股权清晰、业务明确，有主办券商推荐，即使尚未盈利，也可以挂牌。而且，新三板挂牌成本低、周期短。

　　1、交易制度方面，主板只有竞价交易一种方式，而新三板则提供协议、做市、竞价三种方式。新三板不能公开发行股票，它挂牌后是没有价格的。只有券商答应帮他做市后，提供一个买卖盘，它才会有价格。目前挂板的9000多家公司中，做市转让的只有1645家。而协议转让，则是自己找好买家，以协议好的价格和数量买卖。至于竞价交易方式，目前还没有，未来会研究。

　　2、融资方面，新三板可自行选择融资对象及融资时点。主板、创业板市场只能选择IPO方式向不特定对象发行新股融资，上市当时就要稀释原股东的股权，上市后再融资也要经过严格的审批程序。而在新三板挂牌则可由企业自行决定是否融资，以及融资时点、融资对象。

　　3、信息披露方面，新三板实行“适度披露”原则。与主板、创业板相比，新三板对强制披露事项、流程进行简化。

　　新三板定位是创新型中小微企业的服务媒介，主要是为企业发展、资本投入与退出服务，并不以交易为主要目的，这也是它和主板的一大区别。看懂了？

NO. 2｜贰

　　新三板挂板的条件有哪些?

　　如果仅仅是挂板，量化指标只有一条：经营满两年。

　　其他要求主要是：

　　( 1)满足主营业务明确，具有持续经营记录的条件;

　　( 2)新三板挂牌公司治理结构健全，运作规范;

　　( 3)新三板挂牌条件，股份发行和转让行为合法合规;

　　( 4)主办券商推荐

　　详细讲来，新三板的主要流程是这样的：

　　(1)券商、会计师、律师和企业达成初步的合作意向。

　　(2)三家机构进场开始全面尽职调查、写公开转让说明书

　　(3)正式申报

　　券商、会计师、律师三家机构向各自的风控部门再次提交内核，通过以后就可以向全国中小企业股份转让有限公司提交申请。资料提交以后，股转公司会向项目组和企业针对一些问题提出问询，项目组和企业反馈问询以后如果没有问题，就会收到股转公司的“无异议函”，就可以办理股权登记和简称、代码分配了。

　　(4)挂牌

　　挂牌之后，股票可以开始交易，但是一般都静悄悄，不像是上市一样热闹的敲钟敲锣。更重要的是相比上市，新三板没有公开发行环节，因而外部投资者手里没有筹码，自然也就没什么交易……由于新三板的准入门槛可以说只有规范的要求而没有什么业绩指标的要求，任何企业都可以在协议转让层次挂板。有没有人买就不知道了。

NO. 3｜叁

　　新三板的挂板和主板上市有何不同？

　　一是服务对象不同。新三板的定位主要是为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务。申请挂牌的公司可以尚未盈利，只要股权结构清晰、经营合法规范、公司治理健全、业务明确并履行信息披露义务的股份公司均可以经主办券商推荐申请在全国股份转让系统挂牌；

　　二是投资者群体不同。我国交易所市场的投资者结构以中小投资者为主，而新三板转让系统实行了较为严格的投资者适当性制度，未来的发展方向将是一个以机构投资者为主的市场，这类投资者普遍具有较强的风险识别与承受能力；

　　三是新三板主要是中小微企业与产业资本的服务媒介，主要是为企业发展、资本投入与退出服务，不是以交易为主要目的。

　　如果在证监会核准企业进行IPO或证券交易所同意其股票上市的情况下，新三板企业首先需主动退市，只有主动退市才意味着三板挂牌企业可望进入A股市场体系。

NO. 4｜肆

　　娱乐明星拼完颜值拼三板。

　　除了张雨绮的那位袁先生，据统计，包括杨幂、刘诗诗等在内的49位明星，都是自己出现在三板挂牌公司的股东中，他们直接或间接持有25家公司的股份。这群明星，明明可以靠脸吃饭，却偏偏要靠投资。

　　杨丽萍的云南文化早于2014年就挂牌新三板，按最高市值计算,一度杨丽萍的身价也纸面超过5亿元。

　　刘诗诗在新三板上共投资两家公司，唐人影视和海润影业。唐人影视今年4月挂牌新三板，年中营收3.66亿元，盈利1.27亿元，是明星投资的这25家公司中业绩最好的。而海润影业则是刘诗诗直接持有股份4.43%。

　　韩庚间接投资的乐华文化，于2015年成功挂牌新三板，韩庚间接持有2.47%的股份，按乐华文化最近收盘价计算，韩庚在新三板上的身价已达8694.4万元。

　　孙红雷投资的青雨传媒于2015年7月顺利挂牌新三板。目前，已经进入创新层的青雨传媒拥有14家做市商给其做市，市值13.52亿元。帅雷雷直接持有2.88%的股份。

　　郭敬明投资的和力辰光于2015年挂牌前完成最后一次增资，此时公司估值已达33.29亿元，虽然郭敬明持股的比例被稀释至4.05%，但是其持股价值却暴涨至1.35亿元。

　　任泉投资了分享时代、韩都电商、每日视界3家公司，黄晓明、李冰冰则分别投资2家公司。而张纪中的纪中文化原要挂牌新三板，但因离婚丑闻而止步新三板。

　　这两年，影视娱乐公司挂牌量骤增，2015年新增挂牌40家，2016年新增挂牌已有69家，相信还会有更多明星来到新三板。

　　但是,你知道吗? 整个新三板，当前挂牌企业已经突破9000余家。但每日成交总额通常不足10亿元。资金供给量之少可见一斑。或者说,新三板九千名“企业小主们”，还不够“花容月貌”。

　　图片来自网络

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